为价值投资插上量化的翅膀——解析信复创值基金的财富密码
信复创值 FAITHFUL VALUE
一、应势而生:解码信复创值的成长基因
（一）2013-2015 年：在私募行业规范发展的浪潮中迈出第一步
2013年，《证券投资基金法》完成修订并正式实施，标志着行业发展进入规范化的全新阶段。北京信复创值投资管理有限公司敏锐捕捉市场机遇，于2013年7月23日应势而生，凭借前瞻性战略布局，率先抢占行业发展的黄金赛道。2014年4月，公司凭借健全的风控体系与专业团队实力，顺利通过中国证券投资基金业协会的严格审核，成为早期获得管理人登记资质的私募机构。在行业从信托通道模式向专业化转型的关键期，信复创值构建全流程合规管理体系，通过制度建设、风险防控与人员培训等多维举措，筑牢合规根基，为长远发展奠定坚实基础。
在完成合规体系的系统化构建后，信复创值并未放缓前进的脚步，而是以更敏锐的市场洞察力，持续探索差异化竞争的破局之道。2015年，中国资本市场遭遇罕见的剧烈震荡，这场“市场大考”不仅给行业带来前所未有的挑战，也促使信复创值对传统投资策略展开深度复盘与反思，为2016年启动的战略转型升级奠定了重要基础。
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（二）2016年至今：破局立新——量化驱动下的价值投资方法论革新
2016年，耿立勋先生怀揣着"践行诚信、复利增长、创造价值"的投资理念，以"为投资者创造财富增值"为初心，凭借近三十载深耕金融领域的深厚积淀加入信复创值，为企业发展擘画全新蓝图。在他的战略引领下，公司打破传统投资策略的固有边界，创新性地探索出"量化驱动型价值投资"这一复合路径。此次转型不仅是投资方法论的迭代升级，更是将价值投资的核心理念与量化分析工具深度融合的一次战略突破，为企业构建起穿越市场周期波动的韧性策略体系，为后续实现可持续的稳健发展奠定坚实基础。
二、双轮驱动:核心团队构筑差异化竞争壁垒
（一）量化价值投资的先行实践：方法论融合创新实践
耿立勋先生作为公司董事长兼投研团队核心人物，先后毕业于北京工业大学与北京大学并取得硕士学位，在金融领域深耕近三十年，积累了深厚的专业素养。其职业轨迹先后贯穿国泰证券、中国电力信托及中国电力财务公司等重要金融机构，在任职期间主导超百亿元规模的资产配置实践，针对权益类、固定收益类及现金管理类等多元资产类别，构建起具备严密逻辑架构的系统性研究框架。自2016年加入本公司后，耿立勋先生基于长期投资实践，通过理论创新与方法重塑，创建"量化驱动型价值投资策略体系"，成功实现主观价值投资理论与量化分析方法的深度融合与效能升级。
该策略体系以"主观锚定投资核心逻辑，量化验证市场运行规律" 为核心理念，通过搭建多维度量化验证模型，对传统价值投资的定性判断进行系统化校验。这一创新设计既有效规避了主观决策的认知偏差，又打破了纯量化策略的 "黑箱" 局限。在体系构建过程中，团队将基本面分析框架与量化回测技术有机整合，形成理论严谨、适配性强的投资决策机制。经过持续的市场实践检验，该投资体系的有效性逐步显现，在为投资者创造价值的过程中展现出独特优势。
（二）投研双引擎：经验积淀与科技赋能的协同进化
公司构建“双核驱动”投研架构：
价值投资核心团队：核心策略开发人员平均拥有近30年主动管理经验。凭借敏锐的市场洞察力与成熟的价值投资理念，为量化策略开发奠定底层逻辑框架，将长期沉淀的市场规律、投资逻辑深度融入策略设计，从源头上保障投资决策的价值导向。
量化研究团队：成员均毕业于国内外名校，汇聚数学、统计学与计算机科学领域的专业人才，专注于将价值投资核心理念转化为精细化的多因子模型。通过对海量金融数据进行系统性回测，并持续动态迭代优化，实现投资策略的科学化、系统化落地，显著提升投资决策的精准度与响应效率。
两大团队在宏观经济研判、行业机遇捕捉、个股价值评估及投资策略制定等关键环节紧密协作，以"价值驱动+量化赋能"的创新模式，构建起坚实可靠的双重决策保障体系，为投资策略的稳健运行保驾护航。
三、量化赋能价值:从理念到产品的全链条落地
（一）投资哲学：现代资产组合理论的本土化创新
以现代投资组合理论奠基人哈里·马科维茨的资产配置框架为基石，深度聚焦股票市场，构建独具特色的"双轮驱动"投资哲学：
1、风险控制端：依托自主研发的量化监测模型，对波动率、夏普比率等核心风险指标进行动态跟踪。通过智能算法调整资产权重，在不同市场环境下精准平衡风险与收益，实现组合的动态优化配置。
2、收益获取端：以扎实的基本面为核心，构建多维度价值评估体系，聚焦具备长期竞争力的优质企业，通过立体化的价值刻画，精准锚定其在长、中、短周期下的合理估值区间，在企业定价偏离其内在价值时捕捉价格回归过程中的盈利机会。
该投资模式的创新之处在于，将价值投资的理论内核与量化分析的科学方法深度融合：既通过量化工具有效规避了主观投资的决策偏差，又以基本面研究破解了传统量化策略在市场适应性、策略透明度上的固有痛点，在A股市场有效性持续提升的背景下，形成显著的竞争优势。
（二）策略体系：模块化多因子模型的实战应用
策略架构呈现清晰的层次结构，且深度整合"策略输入端-组合引擎-策略输出端"的闭环逻辑，实现从理念到落地的全链条可控：
1、底层根基：价值投资理念贯穿始终，深度结合现代量化分析工具，精准捕捉市场错误定价的盈利机会，为整个策略体系提供根本指引与核心支撑。
2、前端入口风险控制：作为策略落地执行的前置环节，承担着从源头保障组合质量的重要作用，通过三大机制构建全流程风险防控体系：
（2）动态警示库：依托30余年市场风险案例积累，构建以多维度风险因素为核心的准入管控模型作为策略执行的前端制度。通过对各类风险因素的量化分析与评估，将触发预警标准的个股纳入"警示库"并禁止买入，从底层标的端筑牢风险防线。
（3）自主因子开发库：因子库涵盖超400个因子，其中大量因子由团队自主编写开发，而非直接沿用外部因子。因子库建立定期更新机制，持续为策略运行提供全面且动态的因子支持，保障信号质量的稳定性与有效性。
3、核心引擎：自主研发的模块化多因子模型是策略运作的核心驱动力，通过模型算法捕捉市场动态，根据不同市场风格（如牛市、熊市、震荡市）、经济周期阶段、行业轮动规律，定期调整各因子模块的权重，确保策略在各类市场环境下均能保持有效性和竞争力。
4、风险对冲与输出：构建多元分散的投资策略组合，甄选低相关性子策略形成动态风险补偿机制，通过策略间的互补性和对冲效应，有效控制组合回撤，实现收益与风险的动态平衡，最终输出适配多元需求的产品系列。同时借助策略个性化定制能力，针对不同投资者需求灵活调整策略参数与组合结构，形成“全天候”市场应对机制。
（三）产品矩阵：精准适配多元投资需求
基于核心策略体系，公司构建四大产品线：
2、灵活对冲策略（攻守兼备型）：依托量化选股、Beta择时与对冲结构的有机结合，基金通过灵活调节多头敞口（0-50%）实现动态平衡。力争既能有效控制回撤，又能把握市场机遇，为投资者提供兼具防御性与进攻性的资产配置方案。
3、灵活对冲策略（进取型）：同样基于量化选股、Beta择时和对冲结构，进一步释放投资弹性，允许多头敞口动态控制在0-100%范围内。依托自主研发的量化择时系统，动态调整多头暴露程度以实现Beta收益与Alpha收益的双轮驱动。其长期目标是追求在显著降低单边多头策略波动性的同时，最大限度减少长期收益的损耗。
4、指数增强策略：以多因子模型为核心驱动力，结合现代资产组合理论中的“有效分散”理念，以长期跑赢基准指数为投资目标。该策略通过对全市场数据的分析，持续优化投资组合权重，在控制跟踪误差的前提下，力争实现长期超越基准指数的收益表现。
四大产品线均遵循「低换手、高分散」的投资哲学：策略平均年换手率在10倍左右，相对显著降低交易成本与市场冲击；单只股票持仓占比不超过3%，通过200-300只标的的科学分散，有效规避个股黑天鹅风险，以科学、严谨、有逻辑的量化手段践行长期价值投资理念。
四、核心优势:五大竞争壁垒
信复创值的核心竞争力建立在全链条硬实力的深厚积淀之上，构筑起独特的竞争壁垒：
1、时间壁垒：跨学科的长期积累融合29年主观价值投资经验、13年量化多因子研究及实战经验、12年私募基金运营管理的三重积淀，这种跨学科的长期积累形成了短时不可复制的竞争优势，是策略体系持续迭代的底层支撑。
2、观念壁垒：破立共生的认知跃迁
在投资领域，主观投资与量化投资的方法论鸿沟显著，这使得长期专注单一领域的从业者面临巨大的观念转型挑战。通过“学习-颠覆-吸纳-融合”的艰难过程，成功将两种投资范式有机结合，打造出“理论可解释、数据可支撑、实盘可验证”的完整闭环体系。依托数据驱动的底层逻辑，双轮驱动团队持续对因子模型进行与时俱进式的迭代优化，既有效规避了主观决策的认知偏差，又突破了传统量化模型“黑箱”操作的局限，以“理性决策+数据验证”的双重机制，确保投资研究的科学性与可靠性，在时间沉淀与协同创新中，逐步筑牢难以复制的技术壁垒。
3、原创壁垒：自主研发形成的技术屏障
通过自主研发数据算法、因子挖掘方法及多策略组合模型，公司自主构建了“量化选股+量化择时+量化对冲”三位一体策略体系。凭借复杂的逻辑架构与高效的数据处理机制，该体系在长期研发过程中形成难以被简单模仿的系统性技术壁垒。
4、规模容纳优势：高适应性的资金承载能力
基于基本面驱动的核心投资逻辑，构建的策略具备显著的低换手特征，年化换手率控制在10倍以内。这一特性赋予策略极强的资金包容性，可有效支撑较大规模资金的稳健运行。
5、产品矩阵优势：多元需求的精准响应
通过三大核心策略的灵活配置，可精准构建覆盖不同风险收益特征的投资解决方案，全面满足投资者多元化资金配置需求，实现从保守到进取的全场景覆盖，为客户提供“千人千面”的定制化财富管理服务。
五、面向未来：数据驱动时代的增长确定性
在生成式AI爆发与大模型革命重塑全球产业格局的当下，投资领域正加速迈向全面量化的新纪元。AI与大模型技术不仅颠覆了传统投研模式，更以指数级效率重构行业竞争壁垒。随着AI从感知智能向认知智能跃迁，量化分析的深度与广度正突破人类经验边界，信复创值将持续深化 "数据 + 模型 + 逻辑" 的三重协同，以动态量化策略构建难以逾越的护城河。在数据驱动的浪潮中，量化投资不再仅是工具革新，更是穿越周期的核心竞争力——信复创值坚信，当AI技术与金融智慧深度融合，市场将持续释放确定性增长机遇，未来发展前景可期。
